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停牌满一年,恒基达鑫重组仍陷僵局湖北电视台综合频道

来源:网络 发布时间:2017-02-24 阅读: 转至微博:

再过1天,A股上市公司珠海恒基达鑫国际化工仓储股份有限公司(以下简称“恒基达鑫”)停牌就整整满一年了。从其最新发布的第47个进展公告来看,重组进程仍未获突破。
 
早在去年6月,恒基达鑫就发布了收购草案,拟以全部资产和负债与山东威高骨科材料股份有限公司(下称“威高骨科”)的等值部分进行置换,交易构成借壳上市。但此后,重组进程便一直停滞不前,陷入僵局。同时,威高骨科的估值与盈利能力也受到质疑。
 
虽然“好饭不怕晚”,但重组最怕“夜长梦多”。去年9月,被称为“史上最严”的重组新规正式实施,借壳上市难度增加。在此背景下,恒基达鑫与威高骨科的故事,“烂尾”概率进一步增大。
 
▶牵手
 
威高骨科拟作价60.6亿元借壳上市
 
去年6月14日,恒基达鑫发布收购草案,拟以全部资产和负债与威高骨科的等值部分进行置换,置出资产作价12.29亿元,威高骨科100%的股权作价60.6亿元,差额部分由恒基达鑫以非公开发行股份的方式购买。
 
除了收购资产外,恒基达鑫还拟向威高股份及境内自然人杨志军、董戎、刘晓航等10名特定对象定增配套募资不超过12亿元,用于威高骨科项目建设和支付中介机构费用。
 
交易完成后,恒基达鑫将持有威高骨科100%的股权,而恒基达鑫的控股股东也由实友化工变为威高股份,公司实际控制人变更为陈学利。本次交易构成借壳上市。
 
威高骨科成立于2005年,是香港上市公司威高股份的子公司,主营业务是骨科医疗器械的研发、生产和销售。由于母公司的港股背景,分析也普遍认为,威高骨科借壳恒基达鑫上市,实质上就是威高股份的曲线回归A股之举。
 
▶生变
 
新规取消借壳上市的配套融资
 
在A股市场,与恒基达鑫一样经历了漫长停牌和跨年重组的还有四通股份、宁波富邦、*ST江泉、精达股份、三爱富等公司。这其中,除了四通股份在停牌近11个月后,宣布终止重组之外,其他公司仍在坚守。
 
但结果却不一定能如其所愿。
 
去年9月,证监会公布《上市公司重大资产重组管理办法》以及一系列相关配套措施。在这个被称为“史上最严”的重组新规中,借壳上市的配套融资被取消。
 
根据规定,新版重组办法的适用,将以股东大会为界新老划断,即修改后的重组办法发布生效时,重组上市方案已经通过股东大会表决的,原则上按照原规定进行披露、审核,其他按照新规定执行。
 
这意味着,恒基达鑫与威高骨科即使能继续走下去,收购方案也需要进行重新调整。但目前,恒基达鑫并未发布相关调整公告。
 
此外,在草案中,威高骨科承诺2016年需实现3.08亿元净利润,这意味着威高骨科归属母公司净利润必须在2016年实现39.95%的增长速度。
 
但记者查阅威高集团2016年中报发现,2016年上半年,公司骨科业务的核心息税前利润同比下跌42%至9,400万元人民币(2015上半年为1.62亿元人民币)。这与业绩承诺还相距甚远。
 
▶转型
 
恒基达鑫曾参股设立人寿保险
 
恒基达鑫与威高骨科的合作结果如何?目前尚不得而知。但前者转型的决心已十分明显。
 
恒基达鑫于2010年11月成功在深交所中小板上市,主营业务为石化品的码头装卸、仓储、驳运中转、管道运输及保税仓储业务。
 
2013年以来,国内放缓的经济增速、下游需求的减弱、市场竞争激烈等不利因素对恒基达鑫的毛利率和主营收入施加了不利影响。
 
数据显示,恒基达鑫净利润已连续三年出现下滑。截至2015年,公司归属于母公司所有者净利润从2013年的4867万元下降到3253万元,毛利率也相应从46.08%下降到34.64%。
 
这也是其急于重组的最主要原因。
 
在收购草案中,恒基达鑫表示,通过本次交易,将上市公司传统的周期性较强、盈利波动较大的散装液体石油化工品的码头装卸、仓储、驳运中转、管道运输及保税仓储业务置出,同时置入盈利能力较强、发展前景广阔的骨科医疗器械的研发、生产和销售业务,实现上市公司主营业务的彻底转型。
 
此外,恒基达鑫也在积极参与创投及金融领域。去年3月,恒基达鑫公告称拟以自筹资金人民币5,000万元参与投资设立君安人寿保险股份有限公司,占认缴出资金额的5%。最新的资料显示,该项目目前已进行至保监会资料审查阶段。

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